《2024CIS行业未来市场与格局、产业链受益标的分析报告（34页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2024CIS行业未来市场与格局、产业链受益标的分析报告（34页）.pdf（34页珍藏版）》请在本站上搜索。 1、2 0 2 3 年深度行业分析研究报告zVmVkW8YlYmUkX8OcM9PmOmMpNqMjMoOtPkPmNmO7NrQrRNZnMnPMYsQnO3CIS行业概览技术与需求新趋势驱动技术与需求新趋势驱动CISCIS行业发展变迁行业发展变迁P70P70发布在即，光学创新产业链受益发布在即，光学创新产业链受益未来市场与格局整体市场整体市场库存回归正常水位，国内产能扩张满足新增需求库存回归正常水位，国内产能扩张满足新增需求智能手机智能手机终端新品拉动需求复苏，光学创新迎国产机遇终端新品拉动需求复苏，光学创新迎国产机遇智能驾驶智能驾驶智能驾驶驱动量价齐升，高阶智驾加快渗透步伐智能驾驶驱动量价齐2、升，高阶智驾加快渗透步伐安防与机器视觉安防与机器视觉人工智能赋能，下游终端创造新增市场需求人工智能赋能，下游终端创造新增市场需求产业链受益标的韦尔股份韦尔股份CISCIS行业龙头，手机行业龙头，手机/汽车汽车/MR/MR等新领域加速国产化等新领域加速国产化思特威思特威深耕安防深耕安防CISCIS多年，汽车与手机新领域放量多年，汽车与手机新领域放量格科微格科微产品由中端迈向高端，未来向产品由中端迈向高端，未来向FabFab-litelite模式转变模式转变晶方科技晶方科技深耕先进封装技术，积极布局汽车深耕先进封装技术，积极布局汽车CISCIS领域领域1 12 23 3CISCIS定义：定义：CI3、S（CMOS image sensor）是互补金属氧化物半导体图像传感器，又名CMOS图像传感器，属于一种光学传感器，其功能是将光信号转换为电信号，并通过读出电路转为数字化信号，广泛应用于视觉领域，是摄像头模组的核心元器件。CISCIS工作原理：工作原理：CIS工作流程主要分为以下三步：外界光照射像素阵列，产生光电效应，像素中的光敏二极管将阵列表面的光转换为电信号；通过行选择电路和列选择电路对像素阵列进行扫描，实现图像的窗口提取功能，选取希望操作的像素，读取像素上的电信号；将相应像素单元内的图像信号进行处理后，转换为数字图像信号输出。1.1 CIS1.1 CIS定义与工作原理定义与工作原理资料4、来源：SK hynix，CMOS Image Sensors:State-Of-The-Art and Future Perspectives，图：图：CISCIS结构与工作原理示意图结构与工作原理示意图图：摄像头模组示意图图：摄像头模组示意图 2023年上半年，受下游需求下降、CIS行业库存调整影响，晶圆厂产能利用率下降。但23年下半年伴随库存回归正常水位，华为手机发布推动供应链备货，行业需求逐步好转；以台积电智能手机领域收入为例，智能手机领域需求自23年Q3开始出现企稳回暖信号。产能侧：伴随海外厂商8英寸BSI产能退出，24年国内12英寸CIS产能进入扩张期，满足增长需求与海外产能转移，譬5、如豪威已在12英寸厂实现高端大像素产品量产。价格端：根据群智咨询数据，24年上半年，因需求回暖及芯片厂战略调整，部分手机CIS产品开始涨价。据群智咨询预测，智能手机主流CIS(13M及以上)价格环比下半年上涨约20%。而24年下半年大陆中高端CIS产能逐步增加后，CIS价格走势预计趋稳，国产fabless厂商成本优势凸显。1.2 1.2 供应端：供应端：CISCIS价格短期上扬，国产产能下半年增加价格短期上扬，国产产能下半年增加 图：台积电来自手机领域的收入变化图：台积电来自手机领域的收入变化 图：全球晶圆代工价格走向及预测（美元，不含图：全球晶圆代工价格走向及预测（美元，不含IDMIDM）36、00028152760276027002650267527602755191018301770167015901450157515401530485445427385385365400355350325300285250245235270235230050010001500200025003000350022Q423Q123Q223Q323Q424Q1F24Q2F24Q3F24Q4F12寸（40nm)12寸（90nm）8寸（150nm）8寸（350nm）38%34%33%39%43%0%10%20%30%40%50%4Q221Q232Q233Q234Q23手机收入占比17%27%-29%13%7、-35%-16%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%HPC手机IoT自动驾驶数据通信其他4Q23分业务收入增速（QoQ）手机是手机是CISCIS最广泛的下游应用领域。最广泛的下游应用领域。根据Yole数据，2022年手机约占CIS下游领域的63.32%。此外，汽车、电脑、安防监控等领域占比分别为10.29%、9.26%、5.84%。不同下游领域应用对不同下游领域应用对CISCIS技术参数提出了不同的要求。技术参数提出了不同的要求。由于5G时代手机用户对手机高清摄像的需求，智能手机像素最高可达100M，对帧率等要求则较低；而安防、汽车、机器视觉等领域要求摄像机在苛刻环境或8、高速场景中工作，为了避免误判以及精准识别信号，对感光度、帧率、极端温度条件工作性能、HDR与动态范围等参数的要求较高。1.3 CIS1.3 CIS应用领域广泛，手机端占比最高应用领域广泛，手机端占比最高 图：图：CISCIS主要应用场景对应的技术参数主要应用场景对应的技术参数图：图：20222022年年CISCIS下游应用领域占比下游应用领域占比 应用领域像素范围(MP)帧率(fps)动态范围(dB)感光度(mv/Lux*s)近红外（NIR）感光度需求智能手机2-10015-6060-702000-3500无安防监控2-830-12070-100 3500-12000强机器视觉 0.3-1669、0-48060-100 3500-12000强汽车电子1-830-120100-140 3500-12000中63.32%10.29%9.26%5.84%4.25%1.77%4.07%1.20%手机汽车电脑安防消费航空航天工业医药趋势趋势1 1：技术趋势向高像素小尺寸发展。：技术趋势向高像素小尺寸发展。智能手机对于模组大小较为严格的要求与消费者对高像素的追求导致像素尺寸呈现缩小的趋势。同样分辨率下较小的像素尺寸可以缩小芯片尺寸与模组大小，进而降低成本；同时，较小的尺寸在同样的靶面容纳更多的像素，能实现更高的分辨率。趋势趋势2 2：堆栈式芯片架构有望得到更广泛的运用。：堆栈式芯片架构有望得到更广10、泛的运用。堆栈式芯片架构是在传统架构基础上的进一步升级，将原本在一片晶圆上的像素矩阵和电路区域分别置于两片晶圆上，使得CIS的像素和电路可以进行独立设计和优化，例如电路设计可使用更先进的工艺制程，从而提升电路性能；像素设计可以使用普通工艺制程，有效控制成本。目前，堆栈式芯片架构已广泛应用于高端消费类产品。1.4 CIS1.4 CIS行业未来发展趋势行业未来发展趋势 图：堆栈式图：堆栈式CISCIS架构架构图：图：CISCIS像素尺寸变化像素尺寸变化 趋势趋势2 2：代工厂推进3D堆叠工艺，有效实现尺寸优化与传感性能强化。据ISSCC 2024 台积电演讲表示，进行三层或多层设计能追求画素最佳化11、，继续推动画素尺寸缩小同时兼顾解析度需求，也能同时达到最佳传感能力。以AR、VR领域为例，透过将不同层的存储器分开，再堆叠到其他逻辑芯片，可有效缩小尺寸，同时维持高效能需求。1.4 CIS1.4 CIS行业未来发展趋势行业未来发展趋势资料来源：ISSCC 2024 台积电，华西证券研究所图：台积电展示多层堆叠技术图：台积电展示多层堆叠技术资料来源：ISSCC 2024 台积电，华西证券研究所趋势趋势3 3：因应用场景不同性能特征参数多样化。：因应用场景不同性能特征参数多样化。随着智能化时代到来，CIS识别的图像将被广泛运用于机器识别、安防检测等领域，对感光度、功耗、HDR、视野、帧率、快速精准12、捕捉被拍摄目标能力等性能的要求将逐步提升。趋势趋势4 4：下游新兴需求的出现带来新的增长方向。：下游新兴需求的出现带来新的增长方向。近几年来，伴随汽车智能化的加速推进，作为汽车之眼的摄像头CIS需求增长迅速；在新兴VR/AR/MR领域，根据Yole统计，每款设备平均使用的追踪摄像头数量呈现增加的趋势，近期推出高端MR和AR设备配备更多摄像头和更先进的功能，如Meta Quest Pro具备的眼球追踪和Apple Vision Pro具备的3D功能。1.4 CIS1.4 CIS行业未来发展趋势行业未来发展趋势 图：图：CISCIS在汽车与在汽车与VR/AR/MRVR/AR/MR领域的主要应用领域13、的主要应用图：图：CISCIS在安防检测与工业领域的主要应用在安防检测与工业领域的主要应用 监控摄像头生物识别摄像头工业相机专业广播摄像设备条码阅读器VR：追踪摄像头MR：透视摄像头AR：3D摄像头影像摄像头DMS、OMSADAS摄像头三星三星Galaxy S24Galaxy S24搭载搭载AIAI功能，预购量创下新高。功能，预购量创下新高。三星于2024年1月发布的新机Galaxy S24系列加入生成式AI人工智能，通过“即圈即搜”、“通话实时翻译”、“写作助手”、“语音转文字智慧助理”、“网页浏览助理”等功能，将AI融入日常生活，从通讯、摄影、娱乐等方面为用户带来更高的生产力与实用功能。除14、此以外，Galaxy S24系列实现了移动影像的突破，Galaxy S24 Ultra广角主摄高达2亿像素的传感器具有强悍的解析力，搭配前沿的AI处理技术，助力三星手机摄像性能持续突破。2024年1月三星表示，Galaxy S24系列在韩国的预购量达到了121万台，创下了S系列迄今最高的预购量。手机厂商加速手机厂商加速AIAI终端布局，有望加快行业复苏。终端布局，有望加快行业复苏。伴随多模态AI技术不断迭代升级，AI终端应用落地加快，多手机厂商推出搭载AI大模型的智能手机。根据IDC预测，中国新一代AI手机所占份额将在2024年后迅速攀升，2027年达到1.5亿台，市场份额超过50%。新一代A15、I手机或促进存储、影像设备等零部件的升级，为产业链带来新的增长动能。1.5 1.5 各大厂商积极布局各大厂商积极布局AIAI手机，新功能体验刺激行业复苏手机，新功能体验刺激行业复苏 图：各厂商在图：各厂商在AIAI手机领域的布局手机领域的布局图：中国图：中国AIAI手机市场预测手机市场预测 公司AI手机机型发布时间处理器AI大模型应用华为Mate602023年8月麒麟9000S通过搭载harmony4.0系统，华为手机助手基于AI大模型，能够有效提升记事写作、管理文档、社交、办公等场景生产力小米小米142023年10月骁龙8Gen3搭载澎湃OS系统，具备前瞻性AI架构，同时借助小米自研AI大幅16、提升运行效率、减少内存大小、升级手机系统，为用户带来智能体验VIVOvivo X1002023年11月天玑9300搭载Origin OS4系统，基于AI 蓝心大模型，在搜索、问答、写作、文生图、智慧交互等方面为用户赋能，实现”流畅好用，智有妙用”OPPOOPPO Find X72024年1月骁龙8Gen3搭载自研AI大模型，具备照片多类型元素识别与消除、通话摘要、智能生成图文、手机助手智能问答等功能，实现智慧创作，提升用户效率。GooglePixel 82023年10月Tensor G3采用谷歌生成式AI，具备智能编辑照片、最佳照片（在拍摄团体照时，透过AI快速捕捉每个人的最佳表情，再合成出一17、张最佳照片）、去除音频视频杂音等AI功能荣耀Magic62024年1月骁龙8Gen3支持端侧AI模型，为用户提供智能交互、根据对话生成大片、日程管理、精准搜索图库等个性化服务。三星Galaxy S242024年1月骁龙8Gen3全系列搭载AI大模型技术，支持“即圈即搜”、“通话实时翻译”、“写作助手”、“语音转文字智慧助理”、“网页浏览助理”等功能5.5%13.2%29.6%45.3%51.9%0%10%20%30%40%50%60%00.20.40.60.811.21.41.620232024202520262027AI手机出货量（亿台）AI手机占比userid:93117,docid:1518、9024,date:2024-04-15,华为华为P70P70系列预计发售在即，或再次突破移动影像边界。系列预计发售在即，或再次突破移动影像边界。自2018年以来，多款P系列手机上市时间为3月/4月，我们预计华为P70系列将在近期上市。与专注于手机性能与设计创新的Mate系列不同，华为将P系列定位为“移动影像王者”，多年来持续深耕移动影像领域，不断探索影像边界。受益于此，回顾历代华为P系列手机摄像功能，P20首次实现了从双摄到三摄的跨越，P30系列引入潜望式长焦，P40系列可实现100倍双目变焦，P50系列采用超级双影像单元，P60加入超聚光XMAGE影像系统，实现手机影像进一步增强。通过梳理19、华为P系列摄像性能迭代情况，我们推测P70或将在光学等领域继续突破，叠加华为手机品牌效应，产业链标的受益。1.6 1.6 华为华为P70P70系列上市在即，光学创新产业链或将受益系列上市在即，光学创新产业链或将受益 表：表：20182018年至今华为年至今华为MateMate系列摄像性能梳理系列摄像性能梳理表：表：20182018年至今年至今 华为华为P P系列摄像性能梳理系列摄像性能梳理 型号型号价格价格（元）（元）上市时间上市时间后置摄像头后置摄像头前置摄像头前置摄像头像素像素最大照片分辨率最大照片分辨率像素像素最大照片分辨率最大照片分辨率华为P2037882018年3月20MP+12MP20、5120384024MP56324224华为P20 Pro40882018年4月40MP+20MP+8MP7296547224MP56324224华为P3041882019年3月40MP+16MP+8MP7296 547232MP6528 4896华为P30 Pro57882019年3月40MP+20MP+8MP+华为ToF摄像头7296 547232MP6528 4896华为P4049882020年3月50MP+16MP+8MP8192614432MP+红外摄像头65284896华为P40 Pro59882020年4月50MP+16MP+12MP+3D深感摄像头8192614432MP+景深21、摄像头65284896华为P5044882021年7月50MP+13MP+12MP8192614413MP41603120华为P50 Pro59882021年8月50MP+40MP+13MP+64MP长焦摄像头8192 x 614413MP41603120华为P50E40882022年3月50MP+13MP+12MP8192 x 614413MP3840 2160华为P6044882023年3月48MP+13MP+12MP8000 600013MP41603120华为P60 Pro69882023年3月48MP+13MP+48MP长焦摄像头8000 600013MP41603120华为P60 22、Art89882023年4月48MP+40MP+48MP长焦摄像头8000 600013MP41603120型号型号价格价格上市时间上市时间后置摄像头后置摄像头前置摄像头前置摄像头像素像素最大照片分辨率最大照片分辨率像素像素最大照片分辨率最大照片分辨率Mate 2039992018年10月 12MP+16MP+8MP3968297624MP56324224Mate 20 Pro53992018年10月 40MP+20MP+8MP7296 547224MP5632 4224Mate 3039992019年9月 40MP+16MP+8MP7296 547224MP5632 4224Mate 30 23、pro57992019年9月 40MP+40MP+8MP+3D深感摄像头 7296 547232MP6528 4896Mate X16999 2019年11月 40MP+20MP+8MP+ToF摄像头72965472折叠后将后置摄像头作为前置使用Mate Xs169992020年3月 40MP+16MP+8MP+ToF摄像头72965472折叠后将后置摄像头作为前置使用Mate 4049992020年12月 50MP+16MP+8MP8192614413MP41603120Mate 40 Pro49992020年12月 50MP+12MP+20MP8192614413MP+3D ToF镜头4124、603120Mate X2179992021年2月 50MP+16MP+12MP+8MP8192614416MP46083456Mate Xs 299992022年5月 50MP+13MP+8MP8192614410.7MP46083456Mate 5049992022年9月 50MP+13MP+12MP8192 6144 13MP4160 3120Mate 50E39992022年9月 50MP+13MP8192 614413MP4160 3120Mate 50 Pro54992022年9月 50MP+13MP+64MP长焦摄像头8192 614413MP4160 3120Mate X31225、9992023年4月 50MP+13MP+12MP8192 61448MP3264 2448Mate 6054992023年8月 50MP+12MP+12MP8192 6144 13MP4160 3120Mate 60 Pro64992023年8月 50MP+12MP+48MP长焦摄像头8192 6144 13MP+3D 深感摄像头4160 3120Mate 60 Pro+89992023年9月 48MP+40MP+48MP长焦摄像头8000 600013MP+3D 深感摄像头4160 3120Mate 60 RS119992023年9月 48MP+40MP+48MP长焦摄像头8000 60026、013MP+3D 深感摄像头4160 3120Mate X5129992023年9月 50MP+13MP+12MP8192 6144 8MP3264 244812CIS行业概览技术与需求新趋势驱动技术与需求新趋势驱动CISCIS行业发展变迁行业发展变迁P70P70发布在即，光学创新产业链受益发布在即，光学创新产业链受益未来市场与格局整体市场整体市场库存回归正常水位，国内产能扩张满足新增需求库存回归正常水位，国内产能扩张满足新增需求智能手机智能手机终端新品拉动需求复苏，光学创新迎国产机遇终端新品拉动需求复苏，光学创新迎国产机遇智能驾驶智能驾驶智能驾驶驱动量价齐升，高阶智驾加快渗透步伐智能驾驶驱动27、量价齐升，高阶智驾加快渗透步伐安防与机器视觉安防与机器视觉人工智能赋能，下游终端创造新增市场需求人工智能赋能，下游终端创造新增市场需求产业链受益标的韦尔股份韦尔股份CISCIS行业龙头，手机行业龙头，手机/汽车汽车/MR/MR等新领域加速国产化等新领域加速国产化思特威思特威深耕安防深耕安防CISCIS多年，汽车与手机新领域放量多年，汽车与手机新领域放量格科微格科微产品由中端迈向高端，未来向产品由中端迈向高端，未来向FabFab-litelite模式转变模式转变晶方科技晶方科技深耕先进封装技术，积极布局汽车深耕先进封装技术，积极布局汽车CISCIS领域领域1 12 23 3CISCIS市场规模稳28、步提升，市场规模稳步提升，CAGRCAGR约约5.1%5.1%。CIS作为摄像头模组核心组成部分，受益于汽车智能化、工业智能化等趋势，近年来应用领域不断扩张，行业市场规模不断扩大，根据Yole预测，2028年CIS市场规模有望达到287.58亿美元，2022年至2028年CAGR为5.1%。手机为最大应用市场，安防、汽车、航空航天等细分行业增速较快。手机为最大应用市场，安防、汽车、航空航天等细分行业增速较快。伴随安防领域数字化提升，未来五年（2022-2028）安防CIS年均复合增速达17.6%。汽车智能化趋势下，ADAS渗透率不断提高，汽车领域CIS有望保持较高增速，CAGR达8.8%。随着29、工业智能化的发展，工业CIS市场规模逐步扩大，CAGR达8.2%。2.1.1 CIS2.1.1 CIS总体市场规模稳步提升，细分行业增速较快总体市场规模稳步提升，细分行业增速较快图：全球图：全球CISCIS市场规模及预测（单位：亿美元）市场规模及预测（单位：亿美元）图：图：20222022-20282028年年CISCIS各细分市场规模预测（单位：亿美各细分市场规模预测（单位：亿美元）元）CAGR-2.0%CAGR-0.4%CAGR 3.7%CAGR 8.8%CAGR 10.2%CAGR 17.6%CAGR 8.2%CAGR 9.6%11.30%24.84%7.35%2.82%-0.17%6.30、92%8.82%4.71%5.07%3.93%1.53%-5%0%5%10%15%20%25%30%05010015020025030035020182019 2020202120222023e 2024e 2025e 2026e 2027e 2028e市场规模YoY134.529.0219.6821.862.5612.418.653.75167.28.8217.4836.274.5832.813.916.51020406080100120140160180手机消费计算汽车医疗安防工业航空航天20222028CISCIS行业市场集中度较高，索尼、三星、豪威为龙头厂商。行业市场集中度较高，索尼、31、三星、豪威为龙头厂商。根据Yole数据统计，索尼作为全球CIS产业龙头，2022年市场份额达到42%，三星和豪威则分别占据19%、11%的市场份额，CR3占据72%的市场份额。细分下游市场来看，索尼的产品线布局较为完善，除去份额排名第一的智能手机领域，在汽车、安防、工业等领域的份额排名均为前三，而三星凭借在智能手机市场的地位和品牌知名度，在智能手机市场占据第二大市场份额。豪威在安防领域布局较早，市场份豪威在安防领域布局较早，市场份额领先，在手机、汽车等领域也占据一定市场份额。额领先，在手机、汽车等领域也占据一定市场份额。安森美深耕汽车电子领域，在汽车市场份额领先。2.1.2 2.1.2 行业集32、中度较高，索尼、三星、豪威为龙头厂商行业集中度较高，索尼、三星、豪威为龙头厂商 图：图：20222022年全球各细分领域年全球各细分领域CISCIS市场份额市场份额图：图：20222022年全球年全球CISCIS市场竞争格局市场竞争格局 42%19%11%6%6%5%4%2%1%1%1%8%2%SonySamsungOmnivisionSTMicroelectronicsOnsemiSK HynixGalaxycoreSmartsensTeledyneHamamatsuCanonPanasonicotherSony,54%Samsung,34%Omnivision,7%SK Hynix,5%G33、alaxycore,5%Others,1%Onsemi,42%Omnivision,27%Sony,14%Samsung,4%Smartsens,4%STMicroelectronics,3%Panasonic,2%Others,4%Omnivision,34%Smartsens,16%Sony,9%Galaxy,8%SOInc,6%SK Hynix,5%Onsemi,4%Canon,3%Pixart,2%Samsung,2%Himax,1%Pixelplus,1%Panasonic,1%Others,7%Sony,29%Onsemi,24%Teledyne,22%Gpixel,10%Ams,34、7%Hamamatsu,4%Smartsens,2%Others,2%手机市场份额手机市场份额安防市场份额安防市场份额汽车市场份额汽车市场份额工业市场份额工业市场份额智能手机终端需求有望触底回升，提振手机智能手机终端需求有望触底回升，提振手机CISCIS需求。需求。在供应链已放缓1.5年、库存逐渐消纳，全球手机库存趋向正常化，据IDC预计，2023年全球手机出货量同比降幅收窄至4.40%，2024年手机出货量有望迎来反弹，实现正向增长，带动CIS出货量增长。此外，中低端机型受益50MP产品国产化加速、中高端机型超广角和长焦等功能升级，智能手机CIS市场需求进一步扩大。步入步入20232023年35、下半年，手机需求温和复苏，年下半年，手机需求温和复苏，CISCIS行业去库存接近尾声。行业去库存接近尾声。截至3Q23，韦尔股份存货继2022年从第一季度104.7亿元至第三季度141.14亿元的快速上升后，于2022年第四季度开始大幅下降，Q3已达到75.52亿元合理水位。格科微存货受益于公司采用的逆周期采购方式，稳定在40亿元以下。思特威存货在2022年第三季度达到30.07亿元的高点，随后逐个季度下降，近几个季度稳定在25亿元左右。2.2.1 2.2.1 手机手机CISCIS：终端需求复苏，有望拉升：终端需求复苏，有望拉升CISCIS需求需求 图：国内图：国内CISCIS厂商库存变化趋势36、（单位：亿元）厂商库存变化趋势（单位：亿元）图：图：20152015-20272027年全球手机出货量及预测（单位：百万年全球手机出货量及预测（单位：百万部）部）-0.46%0.34%-4.37%-5.07%-10.45%2.96%-13.19%-4.40%1.87%0.43%1.01%1.18%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%0500100015002000250020152016201720182019202020212022 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E出货量YoY02040608010012014016022Q122Q222Q337、23Q123Q223Q3思特威韦尔股份格科微全球智能手机后置多摄渗透率与单机总摄像头数量稳步提升。全球智能手机后置多摄渗透率与单机总摄像头数量稳步提升。根据Yole统计，预计至2028年，平均单部智能手机后置摄像头数量将达到3.31个。后置摄像头方案中，三摄与四摄将在未来占据主导地位，其中三摄配置仍然是主要应用方向。后置摄像头方案中，三摄与四摄将在未来占据主导地位，其中三摄配置仍然是主要应用方向。YoleYole报告同时指报告同时指出，四或五摄相机智能手机型号的预期采用速度有所减缓。出，四或五摄相机智能手机型号的预期采用速度有所减缓。与此同时，平均单部智能手机所搭载的摄像头数量也在逐年上升，预38、计自2022年的3.9颗上升至2028年的4.6颗。智能手机摄像头搭载数量的增加直接带动CMOS图像传感器市场需求的上升，为手机CIS市场注入强大的发展动能。2.2.2 2.2.2 手机手机CISCIS：多摄方案渗透率提升，提振手机：多摄方案渗透率提升，提振手机CISCIS需求需求 图：平均单部智能手机搭载摄像头数量（单位：颗）图：平均单部智能手机搭载摄像头数量（单位：颗）图：手机后摄摄像头方案分布图：手机后摄摄像头方案分布0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%二摄三摄四摄五摄1.45 1.93 2.37 2.61 2.79 2.92 3.02 3.11 3.19 39、3.25 3.31 1.23 1.15 1.13 1.14 1.18 1.21 1.22 1.25 1.31 1.34 1.35 00.511.522.533.520182019202020212022 2023E2024E2025E2026E2027E2028E智能手机后置摄像头智能手机前置摄像头像素规格在中低端与高端手机中均存在上升趋势，或提升像素规格在中低端与高端手机中均存在上升趋势，或提升CISCIS单机价值量。单机价值量。中低端机型与高端机型的高像素（48MP）占比仍持续上升，截至2023年Q3，根据IDC统计数据，在中低端机型（价格小于600美元）中48MP及以上CIS出货占比达到40、61%，在旗舰机中这一比例更高，达到71%，高像素CIS出货规模存在增长趋势。50MP50MP产品存在逐步替代产品存在逐步替代64MP64MP的趋势，的趋势，2525年需求增长年需求增长57.8%57.8%。我们认为主要原因包括2022年手机行业需求疲软导致终端厂商寻求物美价廉的CIS产品，而50MP产品相较64MP产品性价比更高。此外，23年由于低端机型的零部件成本下降，为影像模块升级预留更多空间，据群智咨询数据统计，低端机型主摄由13MP/16MP提升到50MP，预计24年50MP需求量超过6亿颗，同比增长57.8%。2.2.3 2.2.3 手机手机CISCIS：高像素摄像头占比提高，单机41、价值量上升：高像素摄像头占比提高，单机价值量上升 图：中低端手机各像素带图：中低端手机各像素带CISCIS出货占比趋势出货占比趋势 图：高端手机各像素带图：高端手机各像素带CISCIS出货占比趋势出货占比趋势0%20%40%60%80%100%2018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q364MP0%20%40%60%80%100%2018Q12018Q22018Q342、2018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q364MP从2022年分像素出货量显示，索尼在12MP和48MP分辨率产品上保持领先地位。三星在64KP和108MP范围内占据优势，而豪威在各种分辨率产品中扩展市场份额。格科微在安卓手机的较低分辨率产品中仍然占据重要地位。随着豪威与思特威大底面产品的发布，主随着豪威与思特威大底面产品的发布，主摄行业格局或被颠覆，国产替代或成为主流。摄行业格局或被颠覆，国产替代43、或成为主流。国产国产50MP50MP产品取得成功，加速高端主摄产品取得成功，加速高端主摄CISCIS国产化。国产化。豪威目前已经实现50M全系列布局，2022年发布1/1.5大底面50MP产品OV50E，用于中高端智能手机后置主摄；2023年发布进阶版1/1.3大底面产品OV50H，面向高端旗舰手机后摄；2024年3月，发布 1/1.3 英寸50MP、1.2m的像素尺寸的产品OV50K40，首次采用TheiaCel技术，利用LOFIC功能，使得传感器仅仅通过单次曝光就能获得接近人眼级别的动态范围。思特威推出50M大、小像素产品，2022年发布公司首款50MP超高分辨率1.0m像素产品SC55044、XS，和0.7um像素SC520XS，可满足旗舰级智能手机主摄的需求。国内50M产品的推进，也验证了大陆CIS代工技术的成熟。2.2.4 2.2.4 手机手机CISCIS：国产大底面产品取得突破，国产替代正当时：国产大底面产品取得突破，国产替代正当时图：图：20222022年各年各CISCIS厂商分像素出货量（单位：百万个）厂商分像素出货量（单位：百万个）010020030040050060070080090010000.03Mp0.3Mp1.3Mp2Mp5Mp8Mp12Mp16Mp20Mp32Mp48Mp64Mp108MpSonySamsungOmnivisionGalaxycoreSTMi45、croelectronicsSK Hynix 伴随智能手机主摄CIS的国产化加速，50M产品在22年下半年进入市场，较64M产品价格优势更为明显，据群智咨询数据，截至23Q2，50M CIS价格趋于5美元左右。据潮电智库统计，38款官网在售旗舰机型中有33款机型主摄采用大像素50M CIS，大像素大像素50M50M产品已成产品已成为旗舰机主摄主流解决方案，我们认为为旗舰机主摄主流解决方案，我们认为50M50M的性价比优势也将推动旗舰智能手机销量回暖，预计至的性价比优势也将推动旗舰智能手机销量回暖，预计至20282028年全球智能手机后摄与前摄年全球智能手机后摄与前摄CISCIS出货量将分别达到46、出货量将分别达到38.9238.92亿个与亿个与15.8715.87亿个，国产亿个，国产CISCIS厂商将从中受益。厂商将从中受益。2.2.5 2.2.5 手机手机CISCIS：50M50M产品落地推动手机产品落地推动手机CISCIS国产化进程国产化进程图：不同像素手机图：不同像素手机CISCIS价格情况（单位：美元）价格情况（单位：美元）110.90.90.80.60.621.91.91.81.71.61.556.85.45.19.28.98.501234567891021Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q22M8M50M64M表：全球智能手机表：全球智能手机CISCIS市场47、预测市场预测 2018201820192019202020202021202120222022 2023E2023E 2024E2024E 2025E2025E 2026E2026E 2027E2027E 2028E2028ECAGRCAGR(2022(2022-2028)2028)单价（美元）智能手机后摄3.29 3.59 3.06 2.93 3.11 3.20 3.26 3.24 3.20 3.19 3.18 0.39%智能手机前摄1.72 1.89 2.16 2.24 2.32 2.27 2.26 2.26 2.25 2.25 2.23-0.63%出货量（百万个）智能手机后摄20782648、683232318430803252347536183785389538923.98%智能手机前摄175815931465139313031347140414521549160615873.34%智能手机CIS收入（亿美元）智能手机后摄68 96 99 93 96 104 113 117 121 124 124 4.38%智能手机前摄30 30 32 31 30 31 32 33 35 36 35 2.69%合计98 126 131 125 126 135 145 150 156 160 159 3.99%CISCIS在车身前视、后视、测试、环视以及舱内监控等场景应用广泛。在车身前视、后视、测49、试、环视以及舱内监控等场景应用广泛。车载CIS在稳定性和寿命要求高于消费品，需要通过严苛的车规级认证，同时需要具备高感光能力、高动态范围等特性，使车载摄像头在黑暗或光线的剧烈变化的场景中捕捉高质量图像。根据中汽协数据，随着市场需求逐步释放，2023年我国汽车市场向好态势超出预期，乘用车与新能源汽车销量分别达到2601.3万辆与949.5万辆，实现10.6%与37.9%的较高增长。据中汽协表示，今年宏观经济持续回升向好有助于汽车行业的稳定增长，随着国家促消费、稳增长政策的持续推进，促进新能源汽车产业高质量发展系列政策实施，将会进一步激发市场活力和消费潜能。2.3.1 2.3.1 车载车载CISC50、IS：应用场景广泛，终端市场稳步增长：应用场景广泛，终端市场稳步增长 图：近年乘用车与新能源汽车销量（单位：万辆）图：近年乘用车与新能源汽车销量（单位：万辆）图：图：CISCIS在汽车中的运用在汽车中的运用-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%0500100015002000250030002014201520162017201820192020202120222023 2024E乘用车销量（万辆)新能源车销量（万辆)乘用车销量YoY新能源车销量YoY图：图：2323年部分车型车身传感器数量年部分车型车身传感器数量图：自动驾驶发展对应传感器数量图：自动驾驶51、发展对应传感器数量2.3.2 L22.3.2 L2以上智驾落地速度加快，智能化方向机会加大以上智驾落地速度加快，智能化方向机会加大 车型车型厂商厂商级别级别传感器（个）传感器（个）小鹏P7i小鹏汽车中型车31零跑C11增程版零跑汽车中型SUV28比亚迪宋L比亚迪中型SUV24小鹏G6小鹏汽车中型SUV31蔚来ET7蔚来中大型SUV33长安深蓝S7i长安汽车中型SUV34岚图FREE岚图汽车中型SUV24腾势N7腾势汽车中型SUV33智己LS7智已汽车中大型SUV30问界新M7赛力斯汽车中大型SUV27极越01极越汽车中大型SUV28阿维塔12阿维塔中大型三厢29问界M9赛力斯汽车中大型SUV252、7L1L1L2L2L3L3L4L4L5L5雷达超声波雷达48101010长距毫米波11222短距毫米波04666激光雷达00111摄像头环视摄像头123556668长距摄像头00234立体摄像头00222其他传感器 Ubolo/航位推算00222总数量6716183031323335问界新M7、智界S7、问界M9、小米SU7等新车型在23年-24年陆续发布或上市，智能化能力均有所提升，智驾已经成为诸多标准配置。24年1月，AITO问界全系交付新车3.3万辆，环比增长34.76%，同比增长636.83%。改款后M7在定价策略、智能配套、产品性价比等方面具有更为突出的优势；M9在智能平台上有进一步53、的提升，搭载ADS2.0，全新升级192线激光雷达、高清AR-HUD等，品牌优势有望延续。华为智能平台的催化进一步加速了全行业智能化的演进。24年3月28日，小米SU7正式上市，全系标配智能辅助驾驶，其中Pro与Max版本均支持城市领航，据小米官方统计，上市后24小时内大定破8万辆。其城市NOA将在4月开启用户测试，5月正式开通10城，8月全国开通。我们认为，小米汽车作为新入局者，将助推中国智驾市场多样化发展。CISCIS使用数量紧随汽车摄像头数量的提升。使用数量紧随汽车摄像头数量的提升。车载摄像头是汽车智能驾驶之眼，ADAS、NOA到高级别自动驾驶的不断迭代催动摄像头数量不断提升，据Yole54、统计，L3自动驾驶至少需要单车摄像头用量17颗。自动驾驶需求的提升要求采用更高的分辨率的自动驾驶需求的提升要求采用更高的分辨率的CISCIS以增加探测距离。同时，扩大车舱内显示屏尺寸需要配置更高分辨率的摄像头。以增加探测距离。同时，扩大车舱内显示屏尺寸需要配置更高分辨率的摄像头。根据Yole预测，2028-2029年ADAS摄像头像素有望达到12MP。目前，新能源车多以搭载8MP摄像头为主，蔚来ET7上搭载11个800万像素的摄像头，理想L9搭载6个800万像素摄像头，车载摄像头的像素迭代有望促进车载CIS价值量提升。2.3.3 2.3.3 汽车智能化提振汽车智能化提振CISCIS需求，高像素55、需求，高像素CISCIS促进价值量上升促进价值量上升图：不同自动驾驶级别车载摄像头数量图：不同自动驾驶级别车载摄像头数量 图：车载摄像头像素迭代，向图：车载摄像头像素迭代，向8MP8MP-12MP12MP迈进迈进 品牌品牌车型车型数量总计数量总计前视前视侧视侧视环视环视后视后视DMSDMS蔚来ES883（180万）41EC673（180万）4ET5122（800万）4（800万）4（300万）1（800万）1ET7122（800万）4（800万）4（800万）1（800万）1小鹏G3514P7144（200万）4（100万）41（200万）1P5133（200万）4（100万）41（200万）56、1理想2021款理想ONE51（800万）4（130万）L9112（800万）2（800万）4（200万）2（800万）1（200万）1特斯拉Model3994（120万）1（120万）1ModelY994（120万）1（120万）1上汽智己L711114（200万）4（130万）1（200万）1（200万）北汽极狐AlphaS12122（540万）4（200万）1（200万）1长安阿维塔13132（540万）4（200万）1（200万）1根据ICV Tank 的预测，2026年L0、L1、L2、L3的渗透率分别为 16.2%、26.8%、55.6%、1.4%。摄像头配置方面，参考Yole数据57、，L0普遍采用1个前视摄像头，L1采用1前视+1侧视+1环视的方案，L2采用2前视+1后视+2侧视+2环视的方案，L3及以上采用3前视+2后视+3侧视+2环视的方案，预测2028年全球汽车CIS市场规模有望达到36亿美元。2.3.4 2.3.4 L2L2以上智驾落地速度加快，汽车以上智驾落地速度加快，汽车CISCIS市场空间扩大市场空间扩大图：图：ADASADAS渗透率及预测渗透率及预测资料来源：ICV Tank，华西证券研究所0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%202020212022E2023E2024E2025E2026EL0L1L2L3及以上图：全球汽车图58、：全球汽车CISCIS市场规模（单位：亿美元）市场规模（单位：亿美元）测算02468101205101520253035402018 2019 2020 2021 2022 2023E2024E2025E2026E2027E2028E全球汽车CIS市场（亿美元）单车CIS均价（美元）安防视频监控系统复杂度逐步提高，对安防视频监控系统复杂度逐步提高，对CISCIS提出更高要求。提出更高要求。随着AI驱动，根据公司投资者关系纪要及发布会信息，安防头部厂商海康威视、大华股份纷纷推进AI大模型建设，我们认为会对泛安防、机器视觉等领域硬件产品提出更高要求，比如对视频信号的质量，对低照度光线环境成像、HD59、R、超高清成像、智能识别等成像性能方面要求更高且更多样化。CIS传感器在相机价值占比较大，在高端市场尤为显著，据Yole统计，具备AI驱动的摄像头中CIS价值量为8-100美元，显著高于普通摄像头1-8美元的价格区间。安防市场受益下游数字化转型与人工智能技术驱动，安防摄像头数量同样有望增长，根据Yole数据，2022年全球安防摄像头数量为3.52亿个，预计到2028年可达5.86亿个，为安防领域CIS的需求上升提供了稳定的动力。据艾瑞咨询数据，中国AI+安防市场规模有望在25年达到近千亿元，人工智能渗透率持续提升。2.4.1 2.4.1 安防与机器视觉：人工智能赋能，驱动安防安防与机器视觉：人60、工智能赋能，驱动安防CISCIS单价提升单价提升 图：不同功能安防摄像头价格分类图：不同功能安防摄像头价格分类 图：全球安防摄像头产量（单位：亿个）图：全球安防摄像头产量（单位：亿个）-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%0123456720182019 2020202120222023e2024e2025e2026e2027e2028e安防摄像头产量（亿个）同比增速机器视觉作为“智能制造之眼”可以通过将视觉信息传递给生产链路，触发智慧自主活动。机器视觉传统应用领域集中在3C电子、汽车、医药医疗、电商零售、快递物流等市场，近年来锂电、光伏、半导体等新兴行业的蓬勃发展也带来了大61、量新增产品市场需求。伴随全球范围内工业自动化、数字化、智能化程度加深，机器视觉市场有望不断扩大，据Markets and Markets数据显示，2021年全球机器视觉市场规模804亿元，预计至25年增长至1276亿元。拆解机器人产业链，其上游包括工业相机、镜头、光源、图像采集卡和视觉控制器等硬件，CMOS传感器作为重要的物料部分也有望受益行业增长。2.4.2 2.4.2 安防与机器视觉：智能化自动化需求旺盛，机器视觉市场广阔安防与机器视觉：智能化自动化需求旺盛，机器视觉市场广阔 图：机器视觉系统构成图：机器视觉系统构成图：全球机器视觉市场规模（单位：亿元）图：全球机器视觉市场规模（单位：亿元62、）资料来源：Markets and Markets、GGII，华西证券研究所0%10%20%30%0200400600800100012001400201520162017201820192020202120222023E2024E2025E全球机器视觉市场规模（亿元）同比增长26CIS行业概览技术与需求新趋势驱动技术与需求新趋势驱动CISCIS行业发展变迁行业发展变迁P70P70发布在即，光学创新产业链受益发布在即，光学创新产业链受益未来市场与格局整体市场整体市场库存回归正常水位，国内产能扩张满足新增需求库存回归正常水位，国内产能扩张满足新增需求智能手机智能手机终端新品拉动需求复苏，光学创新63、迎国产机遇终端新品拉动需求复苏，光学创新迎国产机遇智能驾驶智能驾驶智能驾驶驱动量价齐升，高阶智驾加快渗透步伐智能驾驶驱动量价齐升，高阶智驾加快渗透步伐安防与机器视觉安防与机器视觉人工智能赋能，下游终端创造新增市场需求人工智能赋能，下游终端创造新增市场需求产业链受益标的韦尔股份韦尔股份CISCIS行业龙头，手机行业龙头，手机/汽车汽车/MR/MR等新领域加速国产化等新领域加速国产化思特威思特威深耕安防深耕安防CISCIS多年，汽车与手机新领域放量多年，汽车与手机新领域放量格科微格科微产品由中端迈向高端，未来向产品由中端迈向高端，未来向FabFab-litelite模式转变模式转变晶方科技晶方科技64、深耕先进封装技术，积极布局汽车深耕先进封装技术，积极布局汽车CISCIS领域领域1 12 23 33.1 CIS3.1 CIS相关公司对比（相关公司对比（1/21/2）整理 注：财务数据截至22年底代码代码公司名称公司名称CISCIS收入收入（亿元）（亿元）营业收入营业收入（亿元）（亿元）CISCIS毛利率毛利率总毛利率总毛利率CISCIS代表性产品代表性产品下游收入按应用领域分类下游收入按应用领域分类2022A2022A2022A2022A2022A2022A2022A2022A2022A2022A603501.SH韦尔股份124.82200.7839.31%30.75%OV50K/OV5065、H/OV50E（50MP手机CIS）、OS03B10（1/2.7英寸300MP安防摄像头）、OX05B1S（全局快门传感器，用于车内监控市场）、OX03D4C（用于汽车环视系统等摄像监控系统的300万像素系统成像解决方案）智能手机（39%）、汽车电子（27%）、安防监控（17%）、笔记本电脑（5%）、新兴市场/物联网（6%）、医疗（6%）688213.SH思特威24.8324.835.50%22.14%SC550XS（首颗50MP手机CIS，像素尺寸1.0m），汽车电子系列产品SC220AT（荣获赛迪顾问颁发的“2021-2022中国半导体市场最佳产品奖），4K超星光级夜视全彩产品SC850S66、L（荣获ASPENCORE颁发的“2022中国IC设计成就奖-年度最佳传感器/MEMS”奖）消费电子（24%）、汽车电子（9%）、智慧安防（67%）688728.SH格科微50.4359.4428.71%30.48%GC32E1（格科微首颗基于最新FPPI专利技术0.7m像素的图像传感器，支持3200万全像素输出)。GC4023(部分性能优于友商的相同尺寸BSI产品，得到市场认可，有望成为下一颗智慧城市4M产品线的明星产品)；GC8613(800万像素产品，可以实现单帧HDR，解决传统stagger HDR造成的运动鬼影和边缘合成问题，实现更大的动态范围，产品可以运用于IPC、行车记录仪、会议67、系统、运动DV、航拍等领域。）CMOS图像传感器-手机（66.89%）、CMOS图像传感器-非手机（17.95%）603005.SH晶方科技8.57（芯片封装）11.063.92%（芯片封装）44.15%硅通孔（TSV)、晶圆级、Fanout、系统级封装技术3.1 CIS3.1 CIS相关公司对比（相关公司对比（2/22/2）；注：采用Wind一致预期，数据更新至2023年4月8日代码代码公司名称公司名称营业收入（亿元）营业收入（亿元）归母净利润（亿元）归母净利润（亿元）PEPE2022A2022A2023A/E2023A/E2024E2024E2025E2025E2022A2022A202368、A/E2023A/E2024E2024E2025E2025E2023A/E2023A/E2024E2024E2025E2025E603501.SH韦尔股份200.78215.95261.03308.829.909.7226.9138.20118 43 30 688213.SH思特威24.8328.5740.2652.88-0.830.142.654.791398 72 40 688728.SH格科微59.4446.9764.4479.034.390.513.095.36840 138 80 603005.SH晶方科技11.069.7013.8817.602.281.823.013.9261 369、7 28 代码代码公司名称公司名称营业收入增速营业收入增速归母净利润增速归母净利润增速2022A2022A2023A/E2023A/E2024E2024E2025E2025E2022A2022A2023A/E2023A/E2024E2024E2025E2025E603501.SH韦尔股份-16.70%7.55%20.88%18.31%-77.88%-1.79%176.72%41.97%688213.SH思特威-7.67%15.08%40.91%31.34%-120.77%-116.57%1832.36%80.66%688728.SH格科微-15.10%-20.97%37.18%22.65%-670、5.13%-88.44%509.78%73.11%603005.SH晶方科技-21.62%-12.33%43.18%26.75%-60.45%-20.12%65.57%30.20%韦尔股份建立于2007年，持续深耕半导体产品设计与分销业务。2019年，公司通过收购全球前三大CIS供应商之一的豪威科技，跻身国内外CIS设计企业第一梯队，形成图像传感器、触控与显示、模拟三大核心半导体产品设计业务体系。公司CIS芯片产品型号涵盖了从8万到6400万像素等的各种规格，在消费电子、车载、医疗、无人机、安防监控和AR/VR等领域均具有完善的产品线布局，产品种类与应用范围覆盖广泛。截至2023年前三季度，公71、司实现营业收入150.81亿元（-1.96%），归母净利润3.68亿元（-82.86%）。单三季度业绩改善明显，收入结构优化，公司实现营业收入62.23亿元，同比+44.35%，环比+37.58%；扣非归母净利润2.09亿元，同比+206.25%，环比+306.9%。截至2023年上半年，公司主营收入中，图像传感器解决方案、触控与显示解决方案、模拟解决方案、半导体分销业务收入占比分别为70%、8%、6%、16%，图像传感器下游收入来源日渐广泛，涵盖智能手机、电子汽车、安防监控、新兴市场、医疗、PC等多领域。3.2 3.2 韦尔股份：韦尔股份：CISCIS行业龙头，行业龙头，中高端手机中高端手机72、CISCIS打开市场打开市场图：公司产品收入构成图：公司产品收入构成 图：公司营业收入与归母净利润（单位：亿图：公司营业收入与归母净利润（单位：亿元）元）-200%-100%0%100%200%300%400%500%600%050100150200250300201820192020202120222023Q3营业收入归母净利润营业收入YoY归母净利润YoY05010015020025020182019202020212022图像传感器解决方案触控与显示TDDI模拟解决方案半导体分销其他图：图像传感器下游构成图：图像传感器下游构成0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%1073、0%202020212022智能手机电子汽车安防监控新兴市场医疗PC在智能手机领域，据counterpoint统计，公司2022年占据全球手机CIS市场份额的近7%，位居行业第三。23年下半年，在华为Mate60系列、小米14系列热销背景下，消费电子市场逐步复苏，公司库存水平持续下降，截至23Q3存货已降至75.52亿元，较22年底的123.56亿元降低38.9%。2022年公司推出OV50H和OV50E图像传感器，应用于旗舰和中高端智能手机摄像，产品线进一步丰富；伴随公司高阶图像传感新品推出与产品成本下降，公司产品结构继续优化，整体盈利能力将稳步提升。智能驾驶下游需求景气，汽车CIS收入占比74、提升。公司先进紧凑的汽车 CIS 解决方案覆盖了广泛的汽车应用，包括 ADAS、驾驶室内部监控、电子后视镜、仪表盘摄像头、后视和全景影像等。此前8MP ADAS产品于19年推出，近几年加快客户导入，汽车业务成长快速。2022年公司CIS业务来源于汽车市场的收入提升至36.33亿元，同比增长56.55%；截至2023年上半年，汽车CIS占CIS业务的整体收入占比为30.63%。据公开投资者关系纪要，公司汽车CIS正在爬坡和上量的过程中，公司预计在24年的部分地区汽车CIS的销售量表现更加显著，市场份额预计也将继续提升。3.2 3.2 韦尔股份：手机库存拐点已现，韦尔股份：手机库存拐点已现，新领域75、应用加速国产化新领域应用加速国产化 图：韦尔股份汽车电子、可穿戴设备、医疗产品框图图：韦尔股份汽车电子、可穿戴设备、医疗产品框图思特威电子科技股份有限公司成立于2017年，自成立起便专注于安防监控领域的视觉成像技术与CIS产品开发，在安防领域市占率持续占优。凭借技术创新和安防业务经验，公司迅速布局多领域CIS业务，于2020年向汽车电子领域扩张版图，同时凭借多年来在CIS行业的积累实现低端手机CIS的首次营收贡献。2022年，受宏观环境影响，公司安防CIS收入有所下降，但凭借着公司高效的研发效率以及对下游应用客户的快速拓展与紧密结合，公司在消费电子和汽车电子的两个新领域取得了良好的市场反馈和客76、户认可，营业额较上年度均大幅增长。2023年公司业绩快报显示，公司实现营业收入28.57亿元，同比增长15.08%，业绩扭亏为盈，归母净利润为1371万元。截至23年上半年，公司消费电子与汽车电子收入占比分别提升至29.45%、10.03%。为公司目标形成“智慧安防+消费电子+汽车电子”三足鼎立的业务格局，寻求打开第二极增长曲线打下良好的基础。3.3 3.3 思特威：深耕安防思特威：深耕安防CISCIS多年，汽车与手机新领域放量多年，汽车与手机新领域放量 图：图：20222022年与年与20232023年年H1H1营业收入构成营业收入构成图：思特威发展进程图：思特威发展进程 20172018277、02020212022推出了结合BSI与Global Shutter技术的SmartGS产品，并开始进驻机器视觉应用领域；进入大华股份等安防头部客户供应体系思特威成立，在当年的CIS安防领域出货量市占率中排名前列开始向汽车电子应用领域拓展；入选2020年度全球Silicon 100手机端大批量供货整机/ODM厂商；车载CIS放量；入选2021年度全球安防五十强上交所科创板上市24%9%67%29.45%10.03%60.52%消费电子汽车电子智慧安防内环：2022年外环：2023年H1深耕安防领域，凭借产品出色的获得下游客户认可。深耕安防领域，凭借产品出色的获得下游客户认可。公司已推出100-78、1300万像素的多场景、高中低端全覆盖的产品矩阵。目前安防头部厂商持续布局大模型智能化领域，公司发力高端安防，打造Pro Series全性能升级系列、AI Series高阶成像系列、SL Series 超星光级系列等满足安防客户潜在需求。在机器视觉领域，公司已发布8颗专业级CIS产品，不断扩大产品矩阵，应用于工业检测、导航等领域。消费电子领域市占率持续提升，加速开拓第二增长曲线。消费电子领域市占率持续提升，加速开拓第二增长曲线。截至23年上半年，消费电子收入占比已提升至29.45%。公司智能手机CIS产品覆盖8MP到50MP，根据公司公告与官网信息，目前公司已推出4款50MP以上高阶产品，包括79、SC580XS、SC550XS、SC520XS和SC5000CS；SC550XS主打高端旗舰主摄，已量产出货，SC520XS已进入小规模量产阶段。未来伴随公司在手机领域推出更多新品，有望加快高端CIS国产化。智能化带动汽车电子需求，车载智能化带动汽车电子需求，车载CISCIS业务发展迅猛。业务发展迅猛。公司自2021年开始投入大量研发资源，根据公司投资者关系纪要，目前公司的车载CIS产品已经在比亚迪、一汽、上汽、东风日产、长城、韩国双龙、开沃、零跑、岚图等客户处量产。22年公司发布800万像素车规级新品SC850AT，满足智能汽车高安全性、高可靠性要求，目前处于送样测试阶段。3.3 3.3 思80、特威：立足安防市场，打造手机与汽车成长曲线思特威：立足安防市场，打造手机与汽车成长曲线 图：思特威汽车图：思特威汽车CISCIS领域部分产品领域部分产品图：思特威消费电子图：思特威消费电子50MP50MP以上产品以上产品 公司在公司在CMOSCMOS图像传感器领域和显示驱动领域深耕多年，图像传感器领域和显示驱动领域深耕多年，CISCIS地位领先。地位领先。据Yole统计，公司2022年手机CIS销售额排名全球第五，市场份额达到4%；据公司22年年报，公司手机CMOS图像传感器出货量仍位居全球第1，占市场份额的26%。公司下游客户覆盖三星、小米、OPPO、vivo、传音、诺基亚、联想、HP、TC81、L、小天才，中低端CIS龙头地位稳固。据业绩快报显示，2023年公司实现营业收入46.97亿元，同比下降20.97%；归母净利润5073.21万元，同比下降88.44%；主要系消费电子市场需求放缓，公司优势性2M-8M的产品出货减少。高像素芯片集成技术研发成功，高像素产品逐步量产。高像素芯片集成技术研发成功，高像素产品逐步量产。2022年8月，公司发布全球首颗单芯片32M CIS产品GC32E1，为了扩大感光面积，实现更好的成像效果，不同于索尼等大厂的堆栈技术路线，公司使用了单芯片集成工艺，具备高性价比、高生产效率、低像素热噪声、同性能下轻薄性更佳等优势。据公司公告与公开投资者关系纪要，23年82、9月开始，公司13MP及32MP产品逐步实现量产，32MP产品成功导入品牌客户量产出货，50MP产品小批量出货，0.7um规格产品正在客户验证中，预计24年可实现出货。3.4 3.4 格科微：中低端市场份额领先，高端产品未来可期格科微：中低端市场份额领先，高端产品未来可期 图：格科微图：格科微2222年销售收入构成（单位：亿元）年销售收入构成（单位：亿元）图：图：20222022年手机年手机CISCIS市场份额（按销售额计算）市场份额（按销售额计算）51%25%9%8%4%4%1%索尼三星ST意法豪威格科微SK海力士其他39.76,67%10.67,18%9.01,15%CMOS图像传感器-手83、机CMOS图像传感器-非手机显示驱动芯片据23年限制性股票激励计划显示，公司对1300万像素以上产品线收入设定考核目标，23-26年收入目标值分别为0.5/6/15/20亿元，足以证明公司对高像素产品的发展信心。临港工厂建设进程顺利，公司向Fab-lite模式转变。2022年8月31日，公司“12英寸CIS集成电路特色工艺研发与产业化项目”BSI产线投片成功，首个晶圆工程良率超过 95%，BSI产线顺利进入量产，即将步入大规模量产阶段，截止2023年第三季度，已有部分厂房及设备转固。伴随着项目顺利投产，公司研发效率有望得到提升，供应链稳定性能够得到保证。根据公司2022年年度报告，未来公司将启84、动5000万、6400万像素的系列高端主摄产品的工程批研发投片，后续将持续推出一系列有创新力和竞争力的高端产品，支持公司高端产品快速迭代。3.4 3.4 格科微：新建临港工厂，向格科微：新建临港工厂，向FabFab-litelite模式转变模式转变 图：格科微图：格科微FabFab-litelite生产模式生产模式图：格科微高像素图：格科微高像素CISCIS产品（产品（13M13M以上）以上）产品产品像素像素光学尺光学尺寸寸输出格输出格式式帧率帧率数据接数据接口口像素尺像素尺寸寸像素技像素技术术色彩阵色彩阵列列封装封装GC13A013M1/3.1RAW 10Full30FPSMIPI1.12m85、BSIRGB BayerCOB/COMGC13A213M1/3.1RAW 10/12Full30FPSMIPI1.12mBSIRGB BayerCOB/COMGC16B3C16M1/3.1RAW 10Full30FPSMIPI1.0mBSI4C BayerCOB/COMGC32E132M1/3.1RAW 10Full15FPSMIPI0.7mBSI4C BayerCOB/COMGC50E050M1/2.5RAW 10Full15FPSMIPI0.7mBSI4C BayerCOB/COMGC50B250M1/1.56RAW 10/12Full15FPSMIPI1.0mBSI4C BayerCOB86、/COM公司是晶圆级硅通孔（TSV）封装技术的领先者，重点聚焦CIS芯片、TOF芯片、生物身份识别芯片、MEMS芯片等产品封装，主要应用在智能手机为代表的消费电子、安防监控等IOT、汽车电子等领域。TSV技术是半导体前沿封装领域3D封装的关键，能够使晶圆以较高的密度互连堆叠、提高芯片集成度、减少信号延迟、降低功耗的效果，有效实现芯片小型化。公司在智能手机应用领域，向中高像素产品封装拓展。同时，抓住智能汽车发展机遇，针对汽车电子领域需求车载CIS封装，汽车业务量产规模与营收稳定增长。2022年，公司定增募集资金，大力推进车规级STACK封装新产线建设；2022年7月，公司车规半导体产业技术研究所启动，进一步深化车载CIS芯片封装技术的创新研究，在车规CIS领域的技术领先优势与业务规模持续提升。展望24年，公司消费类电子、IOT市场需求有望进一步回暖，汽车电子领域有望继续呈现快速增长趋势；子公司荷兰Anteryon公司具备刻制化的光学模块系统集成开发能力，相关产品在半导体设备、工业智能等领域的市场需求有望快速增长。3.5 3.5 晶方科技：深耕先进封装技术，积极布局汽车晶方科技：深耕先进封装技术，积极布局汽车CISCIS领域领域 图：图：TSVTSV技术封装示意图技术封装示意图